Ню Йорк планира да пренапише закона за възстановяване на неизпълнение на държавен дълг

Законодателите в Ню Йорк взеха решение да лимитират сумата, която кредиторите могат да възстановят от несбъднат държавен дълг в юрисдикцията на щата, предлагайки да пренапише закона, който ръководи към половината от задграничните валутни облигации, издадени от държавни управления в нововъзникващите пазари.

Проектът на законодателен акт, импортиран в щатското заседание на Ню Йорк предходната седмица, възроди предлагането съдилищата на щата да лимитират възобновяване на кредиторите по задължения, контролирани от законодателството на Ню Йорк, до нормалното признати според интернационалните „ стандарти за шерване на тежестта “. Това сътвори борба с вложителите, които настояват, че ще наруши пазарите.

Предложеният „ закон за непоклатимост на държавния дълг “ ще ограничи сумата, която вложителите могат да възстановят, до това, което държавното управление на Съединени американски щати би получило, в случай че беше заемодател на същата страна или да разреши на длъжниците да показват свои лични проекти за преструктуриране посредством правната система на Ню Йорк.

Законопроектът съчетава два от трите законопроекта, които бяха препоръчани предходната година, само че в никакъв случай не са гласувани, с цел да пренапишат разпоредбите за преструктуриране на суверенитет дълг според законите на Ню Йорк. Третият законопроект, който включва ограничение на правосъдните каузи от вложители, които са купили дълг с единственото желание да съдят, не е включен в този план.

Инвеститорите чакат новия законопроект, който има поддръжката на трите щата сенаторите, които спонсорираха отсрочените законопроекти за 2023 година, да имат по-голям късмет за приемане.

Съдилищата в Ню Йорк имат изключително огромно значение за вложителите в държавен дълг, защото съвсем половината от всички държавни облигации на нововъзникващи пазари се ръководят от щатския закон. Значителни елементи от всеобщото преструктуриране на дълга на Аржентина да вземем за пример се разиграха в съдилищата в Ню Йорк.

Докато третият законопроект, предопределен да ограничи правосъдните каузи, не е част от плана за 2024 година, поддръжниците споделиха, че новият план може също да възпира „ задържащи “ кредитори, които изкупуват просрочени държавни облигации за центове за $ и съдят за цялостно погашение, даже когато други кредитори се съгласят да поемат загуби. споделиха поддръжници, правейки процеса по-справедлив за страните, преминаващи през дългови рецесии.

„ Това дава на страните алтернатива по какъв начин желаят да излязат от дългови рецесии “, сподели Ерик Льокомп, началник на Jubilee USA, не- облага, която води акции за облекчение на дълга на бедните страни.

„ Не желаеме нашите данъчни долари да избавят частния бранш. Също по този начин желаеме да предотвратим държание измежду кредиторите, което е нездравословно. И ние желаеме да насърчим и защитим законните кредитори, ” сподели LeCompte.

Но критиците споделиха, че без значение от желанията, новият законопроект на процедура ще усили разноските за заеми за най-нуждаещите се страни. При по-голяма неустановеност и по-малко допустимо възобновяване, кредиторите ще постановат на по-рисковите страни доста по-високи награди върху дълга.

Проектът на законодателството рискува да наруши потока на капитал към нововъзникващите пазари, сподели Соня Гибс, началник на отдела за устойчиви финанси в Института на интернационалните финанси.

„ Това може да направи по-скъпо вземането на заеми за тези страни ... Би било доста регресивно. Държавите, които са най-задлъжнели, ще бъдат най-силно наранени “, сподели Гибс.

Новият законопроект може също по този начин да накара кредиторите на нововъзникващите пазари да правят бизнеса си отвън Ню Йорк.

„ Обединеният законопроект има конституционни проблеми и приканва към извършване на покупки във форума. Изключително елементарно е да изтриете настоящото законодателство на Ню Йорк от облигационен контракт и да пишете в Тексас. Когато бях банкер, от самото начало организирах гласувания за смяна на контракти за облигации и от време на време отнемаше по-малко от седмица “, сподели Грегъри Макоф, създател на книгата „ Неизпълнение: забележителната правосъдна борба за преструктурирането на дълга на Аржентина за 100 милиарда $.

Подобни закони за „ несъмнено пристанище “, които не разрешават задържането на държавни задължения, са признати във Франция, Белгия и Обединеното кралство. Въпреки това относително малко интернационалните облигации се емитират според френското или белгийското законодателство, до момента в който законодателството на Обединеното кралство подкрепя единствено държавни управления, които търсят облекчение на дълга по съответна самодейност за мощно задлъжнели небогати страни. идва от кредитополучателите на нововъзникващите пазари, които одобряват клаузи в личните си излъчвания облигации, които разрешават на болшинството от притежателите да обвържат несъгласните кредитори със договорка за преструктуриране. Тези клаузи обаче не са чугунени.

Някои вложители споделиха, че тактиките за задържане отмират заради по-прозаични аргументи. Високите лихвени проценти покачват различните разноски за държане на неизплатени облигации в продължение на години, до момента в който експертизата, нужна за неизменност в правосъдни каузи, става все по-малко желана, защото вложителите във фондове се отвръщат от интензивно ръководство.